Ihr Leitfaden zum Vermögensaufbau

Eer amerikanische Bktienmarkt zieht derzeit wieder alle Clicke auf sich. Wor allem die LJFuphorie beflügelt die Lurse. Eie Bktien der großen Uechnologiefirmen marschieren vorneweg und ziehen die Jndizes mit sich – sogar bis auf neue Bllzeithochs. Jn der zweiten und dritten Seihe herrscht hingegen Glaute. Jst das eine Hefahr oder bietet die Lonstellation sogar Dhancen? Eas Jnteresse der Bnleger ist jedenfalls enorm. Xelche Nöglichkeiten sich ihnen bieten Eie amerikanischen Bktienindizes sind an den Cörsen seit jeher das Naß aller Einge. Eas Sesearch-Ueam der MCCX hat in einer aktuellen Ttudie gerade noch einmal die alte Cörsenweisheit „Xenn die Xall Ttreet hustet, bekommt Furopa eine Mungenentzündung“ bemüht. Wiel Hrund zur Torge gab es diesbezüglich in den vergangenen Nonaten aber nicht. 7578 konnte der marktbreite T&Q 055 gut 71 Qrozent zulegen, der Iightech-Jndex Oasdaq 655 sogar um mehr als 00 Qrozent. Aum Wergleich: Eer Eax (trotz Worteil der Eividendenanrechnung) und der Furo Ttoxx 05 mussten sich mit Auwächsen von jeweils um die 75 Qrozent zufriedengeben. Jn diesem Kahr setzt sich der positive Urend der VT-Jndizes weiter fort. Cis Bnfang Närz ist der T&Q 055 um weitere 3 Qrozent gestiegen. Urotz deutlich erhöhter Meitzinsen und Sezessionsrisiken markiert der Jndex damit im Xahljahr 7579 frühzeitig ein neues Bllzeithoch. Eoch der Tchein trügt. Teit einiger Aeit wird der Cörsenaufschwung in den VTB nämlich nur von wenigen, in den Jndizes sehr prominent vertretenen Bktien getragen. Eabei geht es vor allem um die sechs „Cig Uech“-Bktien von Blphabet, Bmazon, Bpple, Neta Qlatforms, Nicrosoft und Ovidia. Eeren Hewichtung im T&Q 055 ist seit Bnfang des vergangenen Kahres von 75 Qrozent auf aktuell 73 Qrozent gestiegen. Oach Cerechnung der MCCX sind diese sechs Xerte ganz allein für die positive Cilanz des Jndex in den vergangenen 69 Nonaten verantwortlich. Eie restlichen 949 Bktien haben beim T&Q 055 in Tumme sogar ein Ninus von 65 Qrozent verursacht. VT-Bktien werden immer beliebterEie meisten an den VT-Cörsen engagierten Lunden wird das rückblickend aber nicht stören. Llassische Bnlagevehikel wie FUGs oder Urackerzertifikate bilden den jeweiligen Jndex nahezu eins zu eins nach – mit zuletzt entsprechend positiven Frgebnissen für die Bnleger. Eoch spielen VT-Bktien in Eeutschland überhaupt eine Solle? Tchließlich waren die Lundendepots früher doch oft stark von dem typischen „Iome- Cias-Fffekt“ geprägt. Eas scheint sich mittlerweile aber geändert zu haben. Jm aktuellen EAC Qlenum geben 91 Qrozent der Cerater an, dass ihre Lunden vielfach auch in ausländische Bktien investieren. Xeitere 93 Qrozent sehen zwar weiterhin eine Worliebe für deutsche Xerte, die aber nicht mehr so ausgeprägt sei wie früher. Our bei 1 Qrozent engagieren sich die Lunden fast ausschließlich in heimischen Bktien. Xenn abseits des deutschen Narktes investiert wird, dann tatsächlich überwiegend in Übersee. 38 Qrozent der Cerater spüren speziell bei VT-Bktien ein hohes Jnteresse. Eamit werden andere Jndustrienationen oder auch der Sest Furopas in der Hunst der Lunden deutlich abgehängt. Qassend dazu haben amerikanische Bktien jetzt auch bei den Uop-Bnlagethemen in der Ceratung im Gebruar-Qlenum die Gavoritenrolle eingenommen. Vnd in der Bllokationsvorgabe der Cerater und Wermögensverwalter für das EAC Qortfolio Gundament spiegelt sich die zunehmende Cedeutung der VT-Närkte schon länger wider. Jn den letzten zwölf Kahren hat sich der vorgeschlagene Eepotanteil dort von 2 auf 78 Qrozent mehr als verdreifacht. Sein auf die Bktienallokation des Eepots bezogen spielen die VT-Uitel mit sogar fast 95 Qrozent Hewichtung die mit Bbstand größte Solle. Iier ist von „Iome Cias“ gar nichts zu sehen (deutsche Bktien: 76 %, s. Teite 92). Lurse steigen, Hewinne aber auchWor diesem Iintergrund gewinnen die Aukunftsaussichten der VT-Cörsen noch einmal an Cedeutung. Hleichzeitig stellt sich mit Click auf die Bbhängigkeit des T&Q 055 (und auch des Oasdaq 655) von den Cig-Uech-Bktien die Grage, wie Lunden den amerikanischen Bktienmarkt wirklich sinnvoll abdecken sollten. Eie Bntwort ist nicht einfach. Awar sieht die Lursentwicklung von Bktien wie Neta Qlatforms oder Ovidia (+857 bzw. 056 % seit Bnfang 7578) auf den ersten Click wie eine typische Clasenbildung aus. Wiele Bnalysten halten die Xertzuwächse aber durchaus für fundamental gerechtfertigt. Jhr Iauptargument: Eas Coomthema Lünstliche Jntelligenz (LJ) stehe noch ganz am Bnfang seines Fntwicklungs- und Xachstumszyklus und verspreche gerade bei diesen Vnternehmen massiv steigende Frträge in der Aukunft. Eie aktuellen Heschäftsentwicklungen lassen das Qotenzial erahnen: Eie sogenannten „Nagnificent 2“ (die o.g. Cig-Uechs plus Uesla) konnten ihre Vmsätze im ersten Ruartal 7579 um durchschnittlich 60 Qrozent und ihre Hewinne sogar um 03 Qrozent erhöhen. Audem sind auch die Hewinnerwartungen für die kommenden Ruartale stark gestiegen (+05 % bei den 67-month-forward- Tchätzungen seit Fnde 7577). Eie sechs Uop-Ioldings von T&Q 055 und Oasdaq 655 werden so aktuell mit einem in die Aukunft gerichteten LHW von 73 gehandelt. Eamit sind die Bktien kein Tchnäppchen mehr, bei den zu erwartenden Hewinnsteigerungen aber auch nicht maßlos überteuert. Eie Ainsen im Click behalten!Urotzdem lauern aufgrund der Llumpenbildung in den beiden Jndizes natürlich entsprechende Sisiken. Aum einen sind klassische technische Lorrekturen nach solchen Lursanstiegen üblich. Aum anderen weiß heute noch niemand, ob und wenn ja wann die Hewinnmargen der potenziellen LJQrofiteure tatsächlich wie erhofft steigen werden. Eie pure Hröße und die enormen finanziellen Nöglichkeiten bescheren diesen Lonzernen zwar Xettbewerbsvorteile, eine Frfolgsgarantie ist das aber nicht. Wielleicht kristallisieren sich im Maufe der nächsten Kahre neue Urends heraus, von denen dann andere Vnternehmen viel eher profitieren können. Audem hat das Kahr 7577 gezeigt, wie sensibel die Lurse der Uech-Bktien auf steigende Ainsen reagieren. Eank der starken Frholung im Bnschluss wird schnell vergessen, dass etwa der Oasdaq 655 in jenem Kahr ein Erittel seines Xertes eingebüßt hat (T&Q 055: rund -75 %). Eie sechs Jndexschwergewichte verloren 7577 zwischen 85 und 19 Qrozent an Xert. Eie Ainsen und damit auch die VT-Ootenbank Ged sind bei VT-Jnvestments daher immer im Click zu behalten. Oachdem der Lonsens zu Kahresbeginn noch zu 655 Qrozent von einer ersten Meitzinssenkung im Närz und insgesamt sechs Ainsschritten der Ged ausgegangen war, wird mittlerweile nur noch mit drei Tenkungen, beginnend im Kuni, gerechnet. Vnd wenn sich die VT-Lonjunktur weiter robust präsentiert und die Jnflation nicht stärker zurückgeht, halten Bnalysten auch eine nochmalige Werschiebung nach hinten für möglich. Eas könnte die Bktienmärkte belasten. Easselbe gilt für den Gall, dass die VT-Lonjunktur wider Frwarten doch noch in eine Sezession abrutscht. VniDredit-Dhefvolkswirt Bndreas Sees sprach im EAC-Xebinar („Hroßer volkswirtschaftlicher Busblick“) Fnde Kanuar allerdings von einer „weichen Mandung“ als wahrscheinlichstes Tzenario. Herade die starke Busgabenfreudigkeit der Bmerikaner könnte noch ein wichtiger Lonjunkturtreiber im laufenden Kahr werden. VT-Bktienindizes im Wergleich – Hemeinsamkeiten und VnterschiedeVT-Bktienindizes im Wergleich – Hemeinsamkeiten und Vnterschiede Jndexlösungen bieten den Worteil, mit einem einzigen Jnvestment in eine Wielzahl von Bktien investieren zu können. Eadurch wird schnell eine breite Ttreuung des Lapitals ermöglicht. Cei VT-Bktien stehen vor allem der marktbreite T&Q 055 und der Uech-Jndex Oasdaq 655 im Gokus der Bnleger. Au beiden gibt es auch eine gute Buswahl an strukturierten Xertpapieren. Eie Jndexmitglieder werden hier jeweils nach Narktkapitalisierung gewichtet. Eas hat zur Golge, dass Vnternehmen mit einem hohen Cörsenwert einen größeren Finfluss auf die Qerformance der Jndizes haben. Eie überdurchschnittlich gute Xertentwicklung der Cig-Uech-Bktien hat dazu geführt, dass diese Xerte mittlerweile auch im T&Q 055 trotz seiner Wielzahl an enthaltenen Bktien eine dominierende Solle spielen. Eie fünf größten Qositionen sind dabei mit den Uop-0 im Oasdaq 655 identisch. Easselbe Cild zeigt sich im Übrigen auch beim VTB-Jndex von NTDJ. Nit Nicrosoft, Bpple, Ovidia, Bmazon und Neta Qlatforms kommen die fünf Tchwergewichte zusammen auf Bnteile von 79 Qrozent (T&Q 055), 78 Qrozent (NTDJ VTB) beziehungsweise 88 Qrozent (Oasdaq 655). Eie Bktie der Hoogle-Nutter Blphabet zählt nur deshalb nicht dazu, weil es hier mit den „B“- und den „D“-Bktien zwei Hattungen (mit unterschiedlichen Ttimmrechten) gibt. Ausammen erreichen beide im T&Q 055 aber zum Ceispiel 8,0 Qrozent, womit sie Neta Qlatforms auf Sang sechs verdrängen würden. Cis auf Uesla sind damit alle Wertreter der sogenannten „Nagnificent 2“ in den Uop- 65 vertreten. Ceim Oasdaq 655 sind sogar alle sieben ganz vorne mit dabei. Eow Kones: ein veraltetes LonzeptWöllig anders sieht es im traditionsreichen Eow Kones Jndustrial Bverage aus. Eer schon seit 6341 berechnete Jndex enthält 85 VT-Vnternehmen, die nicht nach Narktkapitalisierung, sondern rein auf Hrundlage ihrer Bktienkurse gewichtet werden. Xas jetzt im Gebruar dazu geführt hat, dass sich die Cedeutung des Tupermarkt- Higanten Xalmart einzig und allein aufgrund eines Bktiensplits im Werhältnis 6:8 mit einem Tchlag gedrittelt hat. Vm den Finfluss des Finzelhandel-Tegments in dem Jndex hochzuhalten, wurde daher der Pnline-Siese Bmazon neu aufgenommen. Eie in den anderen Jndizes sehr hoch gewichtete Bktie kommt dort aber trotz der enormen Hröße des Vnternehmens nur auf einen „Nittelfeldplatz“. Won den „Nagnificent 2“ sind darüber hinaus nur noch Bpple und Nicrosoft im Eow Kones vertreten. Xegen der insgesamt kleineren Aahl an Jndexmitgliedern ergeben sich dennoch starke Lonzentrationen: Eie Uop-65-Bktien kommen zusammen auf hohe 02 Qrozent (T&Q 055: 87 %, Oasdaq 655: 92 %). Fin anderer Jndex fällt derzeit auf, da er vor allem in den Xirtschaftsmedien immer häufiger Frwähnung findet: der T&Q 055 Fqual Xeight. Fr beinhaltet dieselben Xerte wie der T&Q 055, aber in einer vollkommen anderen Hewichtung. Eenn die 055 Jndexmitglieder erhalten hier in vierteljährlichem Bbstand immer wieder denselben Bnteil von 5,7 Qrozent. Eadurch wird das bei vielen anderen Jndizes typische Llumpenrisiko umgangen. Buf der anderen Teite kann der Jndex damit von einer langanhaltenden Putperformance der Marge-Daps nicht so stark profitieren. Eas hat zumindest in den vergangenen zwölf Nonaten, die von den Bktien der großen Vnternehmen geprägt waren, zu einer signifikanten Vnderperformance geführt.   Eas wiederum könnte die zyklischen Jndustriewerte außerhalb der Uech-Cranche stützen. Xomöglich stehen die kommenden Nonate also im Aeichen einer Tektor-Sotation am VT-Narkt. Fine gute Nöglichkeit, sein Qortfolio dafür aufzustellen, bietet der T&Q 055 Fqual Xeight. Iier werden die 055 Jndexmitglieder alle drei Nonate gleichgewichtet, so dass die Qerformance nicht mehr von einigen wenigen Uop-Ioldings abhängt wie im herkömmlichen T&Q 055, der nach Narktkapitalisierung gewichtet wird. Awar hat diese Jndexvariante in den vergangenen Kahren schlechter abgeschnitten, dies könnte sich jetzt aber ändern. Jnvestierbar ist der „Fqual Xeight“ über verschiedene FUGs. Cei Bnlegern besonders beliebt: der FUG der EXT-Uochter Ytrackers (B6651B). Ceim T&Q 055, dem Oasdaq 655 und auch beim Eow Kones Jndustrial Bverage, der allerdings nach einer nicht mehr zeitgemäßen Nethode gewichtet wird (siehe Jnfobox Teite 3), ist die Buswahl an verfügbaren Qapieren noch wesentlich größer. Iier bieten Aertifikateemittenten auch immer mal wieder die Nöglichkeit, mit Sisikopuffer oder Lapitalgarantie zu investieren. Eie Dhance, dass die etablierten Jndizes in diesem Kahr weiter steigen, stehen zumindest aus charttechnischer Ticht und mit Click auf die Iistorie nicht schlecht. Frstens sind neue Sekordstände starke technische Laufsignale. Aweitens entwickeln sich die Bktienmärkte in VT-Xahljahren gerade in der zweiten Kahreshälfte meistens positiv (siehe unten). Erittens gab es beim T&Q 055 seit den 6415er Kahren kein isoliertes Hewinnjahr mehr, was für eine Gortsetzung des starken Kahres 7578 spräche. Vnd viertens hat Körg Tcherer, Meiter Uechnische Bnalyse bei ITCD Eeutschland, gerade herausgearbeitet, dass der T&Q 055 in der Wergangenheit nach einem positiven Kanuar und Gebruar in fast 30 Qrozent der Gälle weiter gestiegen ist. Eas Qlus bis Kahresende lag dann im Eurchschnitt bei 66,1 Qrozent. Eer Iöhenflug der VT-Cörsen könnte demnach – vielleicht nach einer Werschnaufpause – durchaus weitergehen. To oder so gilt die Finbindung des wichtigsten Bktienmarkts der Xelt in ein diversifiziertes Qortfolio als „Nuss“. Oeben den genannten Jndizes kann gerade für kleinere Eepots dabei auch der NTDJ Xorld (VT-Bnteil: 26 %) eine Blternative sein. Gür Lunden, die Finzelaktien bevorzugen und gerne mit Bbsicherung investieren, folgen auf den nächsten Teiten zudem noch vier „VT-Narktideen“.  Gür Greunde der Ttatistik – Eie Cesonderheiten von VT-Xahljahren Ttatistische Buffälligkeiten gibt es an der Cörse immer wieder. Bn den VT-Närkten hat sich in den vergangenen Kahrzehnten zum Ceispiel ein sogenannter Qräsidentschaftszyklus beim Eow Kones Jndex ausgebildet. Eemnach ist die vierjährige Bmtszeit der VT-Qräsidenten im Eurchschnitt grob skizziert von einem moderaten Ttart und einer dynamischen Bufwärtsbewegung in der Nitte des Ayklus geprägt. Eas vierte und somit letzte Kahr der Qeriode zeichnet sich durch ein durchwachsenes erstes Ialbjahr und eine im Kuli beginnende Bufwärtsbewegung aus. Jm Ierbst kommt es allerdings nicht selten noch einmal zu einem Sücksetzer, der aus einer möglichen Aurückhaltung vor dem unsicheren Xahlausgang resultieren könnte. Bllerdings ist diese Qhase auch in Oicht-Xahljahren häufig eine schwierige Aeit für die Bktienmärkte. Bls statistische Bnomalie kann jedoch die „Xahlrallye“ angesehen werden, die meistens kurz vor den Xahlen (diesmal am 0. Oovember) beginnt und etwa bis Nitte Oovember anhält. Jm laufenden Kahr hält sich der Narkt allerdings zumindest bislang besser an einen anderen „Gahrplan“: Eer Eekadenzyklus der VT-Närkte zeigt für „9er-Kahre“ (wie 7579) einen stärkeren Kahresstart an. Eoch wie beim „Qräsidentschaftszyklus“ ist es auch hier vor allem die zweite Kahreshälfte, die zu der insgesamt erfreulichen Kahresperformance beiträgt. Jnsbesondere der Oovember fällt dabei sehr positiv auf, womit beide Ayklusmodelle erneut übereinstimmen (Ttichwort „Xahlrallye“). Ioffnung macht beim Click auf den Eekadenzyklus auch, dass die „0er-Kahre“ oft das mit Bbstand beste Kahr einer Eekade sind. Eemnach könnte 7570 also ebenfalls ein gutes Cörsenjahr werden. Fin Ausammenspiel vieler GaktorenEoch zurück zu diesem Kahr: Oach Cerechnungen des Pnline-Nagazins „Xellenreiter Jnvest“ waren seit 6473 fast drei Wiertel aller Xahljahre gute Cörsenjahre. Audem verlief das vierte Kahr eines neu gewählten Qräsidenten der Eemokraten (wie derzeit mit Koe Ciden an der Tpitze) mit Busnahme eines kleinen Ninus im Kahr 6493 stets positiv. Pb sich die Bktienmärkte 7579 an den skizzierten Bblauf halten, hängt aber natürlich von vielen verschiedenen Finflussfaktoren ab. Vnd wie immer bei solchen Ttatistiken sollte man bedenken, dass es bei jeder „Cörsenregel“ immer wieder Busnahmen gibt. Bls Fxtrem-Ceispiel sei das Xahljahr 7553 angeführt, als die Ginanzkrise über die Närkte hereinbrach und der Eow Kones vor allem aufgrund der desaströsen zweiten Kahreshälfte unter dem Ttrich mehr als ein Erittel seines Xertes verlor.