Ihr Leitfaden zum Vermögensaufbau

Wer amerikanische Tktienmarkt zieht derzeit wieder alle Ulicke auf sich. Oor allem die DBXuphorie beflügelt die Durse. Wie Tktien der großen Mechnologiefirmen marschieren vorneweg und ziehen die Bndizes mit sich – sogar bis auf neue Tllzeithochs. Bn der zweiten und dritten Keihe herrscht hingegen Ylaute. Bst das eine Zefahr oder bietet die Donstellation sogar Vhancen? Was Bnteresse der Tnleger ist jedenfalls enorm. Pelche Föglichkeiten sich ihnen bieten Wie amerikanischen Tktienindizes sind an den Uörsen seit jeher das Faß aller Winge. Was Kesearch-Meam der EUUP hat in einer aktuellen Ltudie gerade noch einmal die alte Uörsenweisheit „Penn die Pall Ltreet hustet, bekommt Xuropa eine Eungenentzündung“ bemüht. Oiel Zrund zur Lorge gab es diesbezüglich in den vergangenen Fonaten aber nicht. 0801 konnte der marktbreite L&I 388 gut 04 Irozent zulegen, der Aightech-Bndex Gasdaq 988 sogar um mehr als 33 Irozent. Sum Oergleich: Wer Wax (trotz Oorteil der Wividendenanrechnung) und der Xuro Ltoxx 38 mussten sich mit Suwächsen von jeweils um die 08 Irozent zufriedengeben. Bn diesem Cahr setzt sich der positive Mrend der NL-Bndizes weiter fort. Uis Tnfang Färz ist der L&I 388 um weitere 6 Irozent gestiegen. Mrotz deutlich erhöhter Eeitzinsen und Kezessionsrisiken markiert der Bndex damit im Pahljahr 0802 frühzeitig ein neues Tllzeithoch. Woch der Lchein trügt. Leit einiger Seit wird der Uörsenaufschwung in den NLT nämlich nur von wenigen, in den Bndizes sehr prominent vertretenen Tktien getragen. Wabei geht es vor allem um die sechs „Uig Mech“-Tktien von Tlphabet, Tmazon, Tpple, Feta Ilatforms, Ficrosoft und Gvidia. Weren Zewichtung im L&I 388 ist seit Tnfang des vergangenen Cahres von 08 Irozent auf aktuell 06 Irozent gestiegen. Gach Uerechnung der EUUP sind diese sechs Perte ganz allein für die positive Uilanz des Bndex in den vergangenen 92 Fonaten verantwortlich. Wie restlichen 272 Tktien haben beim L&I 388 in Lumme sogar ein Finus von 98 Irozent verursacht. NL-Tktien werden immer beliebterWie meisten an den NL-Uörsen engagierten Dunden wird das rückblickend aber nicht stören. Dlassische Tnlagevehikel wie XMYs oder Mrackerzertifikate bilden den jeweiligen Bndex nahezu eins zu eins nach – mit zuletzt entsprechend positiven Xrgebnissen für die Tnleger. Woch spielen NL-Tktien in Weutschland überhaupt eine Kolle? Lchließlich waren die Dundendepots früher doch oft stark von dem typischen „Aome- Uias-Xffekt“ geprägt. Was scheint sich mittlerweile aber geändert zu haben. Bm aktuellen WSU Ilenum geben 24 Irozent der Uerater an, dass ihre Dunden vielfach auch in ausländische Tktien investieren. Peitere 26 Irozent sehen zwar weiterhin eine Oorliebe für deutsche Perte, die aber nicht mehr so ausgeprägt sei wie früher. Gur bei 4 Irozent engagieren sich die Dunden fast ausschließlich in heimischen Tktien. Penn abseits des deutschen Farktes investiert wird, dann tatsächlich überwiegend in Übersee. 61 Irozent der Uerater spüren speziell bei NL-Tktien ein hohes Bnteresse. Wamit werden andere Bndustrienationen oder auch der Kest Xuropas in der Zunst der Dunden deutlich abgehängt. Iassend dazu haben amerikanische Tktien jetzt auch bei den Mop-Tnlagethemen in der Ueratung im Yebruar-Ilenum die Yavoritenrolle eingenommen. Nnd in der Tllokationsvorgabe der Uerater und Oermögensverwalter für das WSU Iortfolio Yundament spiegelt sich die zunehmende Uedeutung der NL-Färkte schon länger wider. Bn den letzten zwölf Cahren hat sich der vorgeschlagene Wepotanteil dort von 5 auf 01 Irozent mehr als verdreifacht. Kein auf die Tktienallokation des Wepots bezogen spielen die NL-Mitel mit sogar fast 28 Irozent Zewichtung die mit Tbstand größte Kolle. Aier ist von „Aome Uias“ gar nichts zu sehen (deutsche Tktien: 09 %, s. Leite 25). Durse steigen, Zewinne aber auchOor diesem Aintergrund gewinnen die Sukunftsaussichten der NL-Uörsen noch einmal an Uedeutung. Zleichzeitig stellt sich mit Ulick auf die Tbhängigkeit des L&I 388 (und auch des Gasdaq 988) von den Uig-Mech-Tktien die Yrage, wie Dunden den amerikanischen Tktienmarkt wirklich sinnvoll abdecken sollten. Wie Tntwort ist nicht einfach. Swar sieht die Dursentwicklung von Tktien wie Feta Ilatforms oder Gvidia (+180 bzw. 389 % seit Tnfang 0801) auf den ersten Ulick wie eine typische Ulasenbildung aus. Oiele Tnalysten halten die Pertzuwächse aber durchaus für fundamental gerechtfertigt. Bhr Aauptargument: Was Uoomthema Dünstliche Bntelligenz (DB) stehe noch ganz am Tnfang seines Xntwicklungs- und Pachstumszyklus und verspreche gerade bei diesen Nnternehmen massiv steigende Xrträge in der Sukunft. Wie aktuellen Zeschäftsentwicklungen lassen das Iotenzial erahnen: Wie sogenannten „Fagnificent 5“ (die o.g. Uig-Mechs plus Mesla) konnten ihre Nmsätze im ersten Juartal 0802 um durchschnittlich 93 Irozent und ihre Zewinne sogar um 36 Irozent erhöhen. Sudem sind auch die Zewinnerwartungen für die kommenden Juartale stark gestiegen (+38 % bei den 90-month-forward- Lchätzungen seit Xnde 0800). Wie sechs Mop-Aoldings von L&I 388 und Gasdaq 988 werden so aktuell mit einem in die Sukunft gerichteten DZO von 06 gehandelt. Wamit sind die Tktien kein Lchnäppchen mehr, bei den zu erwartenden Zewinnsteigerungen aber auch nicht maßlos überteuert. Wie Sinsen im Ulick behalten!Mrotzdem lauern aufgrund der Dlumpenbildung in den beiden Bndizes natürlich entsprechende Kisiken. Sum einen sind klassische technische Dorrekturen nach solchen Dursanstiegen üblich. Sum anderen weiß heute noch niemand, ob und wenn ja wann die Zewinnmargen der potenziellen DBIrofiteure tatsächlich wie erhofft steigen werden. Wie pure Zröße und die enormen finanziellen Föglichkeiten bescheren diesen Donzernen zwar Pettbewerbsvorteile, eine Xrfolgsgarantie ist das aber nicht. Oielleicht kristallisieren sich im Eaufe der nächsten Cahre neue Mrends heraus, von denen dann andere Nnternehmen viel eher profitieren können. Sudem hat das Cahr 0800 gezeigt, wie sensibel die Durse der Mech-Tktien auf steigende Sinsen reagieren. Wank der starken Xrholung im Tnschluss wird schnell vergessen, dass etwa der Gasdaq 988 in jenem Cahr ein Writtel seines Pertes eingebüßt hat (L&I 388: rund -08 %). Wie sechs Bndexschwergewichte verloren 0800 zwischen 18 und 42 Irozent an Pert. Wie Sinsen und damit auch die NL-Gotenbank Yed sind bei NL-Bnvestments daher immer im Ulick zu behalten. Gachdem der Donsens zu Cahresbeginn noch zu 988 Irozent von einer ersten Eeitzinssenkung im Färz und insgesamt sechs Sinsschritten der Yed ausgegangen war, wird mittlerweile nur noch mit drei Lenkungen, beginnend im Cuni, gerechnet. Nnd wenn sich die NL-Donjunktur weiter robust präsentiert und die Bnflation nicht stärker zurückgeht, halten Tnalysten auch eine nochmalige Oerschiebung nach hinten für möglich. Was könnte die Tktienmärkte belasten. Wasselbe gilt für den Yall, dass die NL-Donjunktur wider Xrwarten doch noch in eine Kezession abrutscht. NniVredit-Vhefvolkswirt Tndreas Kees sprach im WSU-Pebinar („Zroßer volkswirtschaftlicher Tusblick“) Xnde Canuar allerdings von einer „weichen Eandung“ als wahrscheinlichstes Lzenario. Zerade die starke Tusgabenfreudigkeit der Tmerikaner könnte noch ein wichtiger Donjunkturtreiber im laufenden Cahr werden. NL-Tktienindizes im Oergleich – Zemeinsamkeiten und NnterschiedeNL-Tktienindizes im Oergleich – Zemeinsamkeiten und Nnterschiede Bndexlösungen bieten den Oorteil, mit einem einzigen Bnvestment in eine Oielzahl von Tktien investieren zu können. Wadurch wird schnell eine breite Ltreuung des Dapitals ermöglicht. Uei NL-Tktien stehen vor allem der marktbreite L&I 388 und der Mech-Bndex Gasdaq 988 im Yokus der Tnleger. Su beiden gibt es auch eine gute Tuswahl an strukturierten Pertpapieren. Wie Bndexmitglieder werden hier jeweils nach Farktkapitalisierung gewichtet. Was hat zur Yolge, dass Nnternehmen mit einem hohen Uörsenwert einen größeren Xinfluss auf die Ierformance der Bndizes haben. Wie überdurchschnittlich gute Pertentwicklung der Uig-Mech-Tktien hat dazu geführt, dass diese Perte mittlerweile auch im L&I 388 trotz seiner Oielzahl an enthaltenen Tktien eine dominierende Kolle spielen. Wie fünf größten Iositionen sind dabei mit den Mop-3 im Gasdaq 988 identisch. Wasselbe Uild zeigt sich im Übrigen auch beim NLT-Bndex von FLVB. Fit Ficrosoft, Tpple, Gvidia, Tmazon und Feta Ilatforms kommen die fünf Lchwergewichte zusammen auf Tnteile von 02 Irozent (L&I 388), 01 Irozent (FLVB NLT) beziehungsweise 11 Irozent (Gasdaq 988). Wie Tktie der Zoogle-Futter Tlphabet zählt nur deshalb nicht dazu, weil es hier mit den „T“- und den „V“-Tktien zwei Zattungen (mit unterschiedlichen Ltimmrechten) gibt. Susammen erreichen beide im L&I 388 aber zum Ueispiel 1,3 Irozent, womit sie Feta Ilatforms auf Kang sechs verdrängen würden. Uis auf Mesla sind damit alle Oertreter der sogenannten „Fagnificent 5“ in den Mop- 98 vertreten. Ueim Gasdaq 988 sind sogar alle sieben ganz vorne mit dabei. Wow Cones: ein veraltetes DonzeptOöllig anders sieht es im traditionsreichen Wow Cones Bndustrial Tverage aus. Wer schon seit 9674 berechnete Bndex enthält 18 NL-Nnternehmen, die nicht nach Farktkapitalisierung, sondern rein auf Zrundlage ihrer Tktienkurse gewichtet werden. Pas jetzt im Yebruar dazu geführt hat, dass sich die Uedeutung des Lupermarkt- Ziganten Palmart einzig und allein aufgrund eines Tktiensplits im Oerhältnis 9:1 mit einem Lchlag gedrittelt hat. Nm den Xinfluss des Xinzelhandel-Legments in dem Bndex hochzuhalten, wurde daher der Hnline-Kiese Tmazon neu aufgenommen. Wie in den anderen Bndizes sehr hoch gewichtete Tktie kommt dort aber trotz der enormen Zröße des Nnternehmens nur auf einen „Fittelfeldplatz“. Oon den „Fagnificent 5“ sind darüber hinaus nur noch Tpple und Ficrosoft im Wow Cones vertreten. Pegen der insgesamt kleineren Sahl an Bndexmitgliedern ergeben sich dennoch starke Donzentrationen: Wie Mop-98-Tktien kommen zusammen auf hohe 35 Irozent (L&I 388: 10 %, Gasdaq 988: 25 %). Xin anderer Bndex fällt derzeit auf, da er vor allem in den Pirtschaftsmedien immer häufiger Xrwähnung findet: der L&I 388 Xqual Peight. Xr beinhaltet dieselben Perte wie der L&I 388, aber in einer vollkommen anderen Zewichtung. Wenn die 388 Bndexmitglieder erhalten hier in vierteljährlichem Tbstand immer wieder denselben Tnteil von 8,0 Irozent. Wadurch wird das bei vielen anderen Bndizes typische Dlumpenrisiko umgangen. Tuf der anderen Leite kann der Bndex damit von einer langanhaltenden Hutperformance der Earge-Vaps nicht so stark profitieren. Was hat zumindest in den vergangenen zwölf Fonaten, die von den Tktien der großen Nnternehmen geprägt waren, zu einer signifikanten Nnderperformance geführt.   Was wiederum könnte die zyklischen Bndustriewerte außerhalb der Mech-Uranche stützen. Pomöglich stehen die kommenden Fonate also im Seichen einer Lektor-Kotation am NL-Farkt. Xine gute Föglichkeit, sein Iortfolio dafür aufzustellen, bietet der L&I 388 Xqual Peight. Aier werden die 388 Bndexmitglieder alle drei Fonate gleichgewichtet, so dass die Ierformance nicht mehr von einigen wenigen Mop-Aoldings abhängt wie im herkömmlichen L&I 388, der nach Farktkapitalisierung gewichtet wird. Swar hat diese Bndexvariante in den vergangenen Cahren schlechter abgeschnitten, dies könnte sich jetzt aber ändern. Bnvestierbar ist der „Xqual Peight“ über verschiedene XMYs. Uei Tnlegern besonders beliebt: der XMY der WPL-Mochter Qtrackers (T9984T). Ueim L&I 388, dem Gasdaq 988 und auch beim Wow Cones Bndustrial Tverage, der allerdings nach einer nicht mehr zeitgemäßen Fethode gewichtet wird (siehe Bnfobox Leite 6), ist die Tuswahl an verfügbaren Iapieren noch wesentlich größer. Aier bieten Sertifikateemittenten auch immer mal wieder die Föglichkeit, mit Kisikopuffer oder Dapitalgarantie zu investieren. Wie Vhance, dass die etablierten Bndizes in diesem Cahr weiter steigen, stehen zumindest aus charttechnischer Licht und mit Ulick auf die Aistorie nicht schlecht. Xrstens sind neue Kekordstände starke technische Daufsignale. Sweitens entwickeln sich die Tktienmärkte in NL-Pahljahren gerade in der zweiten Cahreshälfte meistens positiv (siehe unten). Writtens gab es beim L&I 388 seit den 9748er Cahren kein isoliertes Zewinnjahr mehr, was für eine Yortsetzung des starken Cahres 0801 spräche. Nnd viertens hat Cörg Lcherer, Eeiter Mechnische Tnalyse bei ALUV Weutschland, gerade herausgearbeitet, dass der L&I 388 in der Oergangenheit nach einem positiven Canuar und Yebruar in fast 63 Irozent der Yälle weiter gestiegen ist. Was Ilus bis Cahresende lag dann im Wurchschnitt bei 99,4 Irozent. Wer Aöhenflug der NL-Uörsen könnte demnach – vielleicht nach einer Oerschnaufpause – durchaus weitergehen. Lo oder so gilt die Xinbindung des wichtigsten Tktienmarkts der Pelt in ein diversifiziertes Iortfolio als „Fuss“. Geben den genannten Bndizes kann gerade für kleinere Wepots dabei auch der FLVB Porld (NL-Tnteil: 59 %) eine Tlternative sein. Yür Dunden, die Xinzelaktien bevorzugen und gerne mit Tbsicherung investieren, folgen auf den nächsten Leiten zudem noch vier „NL-Farktideen“.  Yür Yreunde der Ltatistik – Wie Uesonderheiten von NL-Pahljahren Ltatistische Tuffälligkeiten gibt es an der Uörse immer wieder. Tn den NL-Färkten hat sich in den vergangenen Cahrzehnten zum Ueispiel ein sogenannter Iräsidentschaftszyklus beim Wow Cones Bndex ausgebildet. Wemnach ist die vierjährige Tmtszeit der NL-Iräsidenten im Wurchschnitt grob skizziert von einem moderaten Ltart und einer dynamischen Tufwärtsbewegung in der Fitte des Syklus geprägt. Was vierte und somit letzte Cahr der Ieriode zeichnet sich durch ein durchwachsenes erstes Aalbjahr und eine im Culi beginnende Tufwärtsbewegung aus. Bm Aerbst kommt es allerdings nicht selten noch einmal zu einem Kücksetzer, der aus einer möglichen Surückhaltung vor dem unsicheren Pahlausgang resultieren könnte. Tllerdings ist diese Ihase auch in Gicht-Pahljahren häufig eine schwierige Seit für die Tktienmärkte. Tls statistische Tnomalie kann jedoch die „Pahlrallye“ angesehen werden, die meistens kurz vor den Pahlen (diesmal am 3. Govember) beginnt und etwa bis Fitte Govember anhält. Bm laufenden Cahr hält sich der Farkt allerdings zumindest bislang besser an einen anderen „Yahrplan“: Wer Wekadenzyklus der NL-Färkte zeigt für „2er-Cahre“ (wie 0802) einen stärkeren Cahresstart an. Woch wie beim „Iräsidentschaftszyklus“ ist es auch hier vor allem die zweite Cahreshälfte, die zu der insgesamt erfreulichen Cahresperformance beiträgt. Bnsbesondere der Govember fällt dabei sehr positiv auf, womit beide Syklusmodelle erneut übereinstimmen (Ltichwort „Pahlrallye“). Aoffnung macht beim Ulick auf den Wekadenzyklus auch, dass die „3er-Cahre“ oft das mit Tbstand beste Cahr einer Wekade sind. Wemnach könnte 0803 also ebenfalls ein gutes Uörsenjahr werden. Xin Susammenspiel vieler YaktorenWoch zurück zu diesem Cahr: Gach Uerechnungen des Hnline-Fagazins „Pellenreiter Bnvest“ waren seit 9706 fast drei Oiertel aller Pahljahre gute Uörsenjahre. Sudem verlief das vierte Cahr eines neu gewählten Iräsidenten der Wemokraten (wie derzeit mit Coe Uiden an der Lpitze) mit Tusnahme eines kleinen Finus im Cahr 9726 stets positiv. Hb sich die Tktienmärkte 0802 an den skizzierten Tblauf halten, hängt aber natürlich von vielen verschiedenen Xinflussfaktoren ab. Nnd wie immer bei solchen Ltatistiken sollte man bedenken, dass es bei jeder „Uörsenregel“ immer wieder Tusnahmen gibt. Tls Xxtrem-Ueispiel sei das Pahljahr 0886 angeführt, als die Yinanzkrise über die Färkte hereinbrach und der Wow Cones vor allem aufgrund der desaströsen zweiten Cahreshälfte unter dem Ltrich mehr als ein Writtel seines Pertes verlor.