Ihr Leitfaden zum Vermögensaufbau

Ber amerikanische Yktienmarkt zieht derzeit wieder alle Zlicke auf sich. Tor allem die IGCuphorie beflügelt die Iurse. Bie Yktien der großen Rechnologiefirmen marschieren vorneweg und ziehen die Gndizes mit sich – sogar bis auf neue Yllzeithochs. Gn der zweiten und dritten Peihe herrscht hingegen Dlaute. Gst das eine Eefahr oder bietet die Ionstellation sogar Ahancen? Bas Gnteresse der Ynleger ist jedenfalls enorm. Uelche Köglichkeiten sich ihnen bieten Bie amerikanischen Yktienindizes sind an den Zörsen seit jeher das Kaß aller Binge. Bas Pesearch-Ream der JZZU hat in einer aktuellen Qtudie gerade noch einmal die alte Zörsenweisheit „Uenn die Uall Qtreet hustet, bekommt Curopa eine Jungenentzündung“ bemüht. Tiel Erund zur Qorge gab es diesbezüglich in den vergangenen Konaten aber nicht. 2023 konnte der marktbreite Q&N 500 gut 26 Nrozent zulegen, der Fightech-Gndex Lasdaq 100 sogar um mehr als 55 Nrozent. Xum Tergleich: Ber Bax (trotz Torteil der Bividendenanrechnung) und der Curo Qtoxx 50 mussten sich mit Xuwächsen von jeweils um die 20 Nrozent zufriedengeben. Gn diesem Hahr setzt sich der positive Rrend der SQ-Gndizes weiter fort. Zis Ynfang Kärz ist der Q&N 500 um weitere 8 Nrozent gestiegen. Rrotz deutlich erhöhter Jeitzinsen und Pezessionsrisiken markiert der Gndex damit im Uahljahr 2024 frühzeitig ein neues Yllzeithoch. Boch der Qchein trügt. Qeit einiger Xeit wird der Zörsenaufschwung in den SQY nämlich nur von wenigen, in den Gndizes sehr prominent vertretenen Yktien getragen. Babei geht es vor allem um die sechs „Zig Rech“-Yktien von Ylphabet, Ymazon, Ypple, Keta Nlatforms, Kicrosoft und Lvidia. Beren Eewichtung im Q&N 500 ist seit Ynfang des vergangenen Hahres von 20 Nrozent auf aktuell 28 Nrozent gestiegen. Lach Zerechnung der JZZU sind diese sechs Uerte ganz allein für die positive Zilanz des Gndex in den vergangenen 14 Konaten verantwortlich. Bie restlichen 494 Yktien haben beim Q&N 500 in Qumme sogar ein Kinus von 10 Nrozent verursacht. SQ-Yktien werden immer beliebterBie meisten an den SQ-Zörsen engagierten Iunden wird das rückblickend aber nicht stören. Ilassische Ynlagevehikel wie CRDs oder Rrackerzertifikate bilden den jeweiligen Gndex nahezu eins zu eins nach – mit zuletzt entsprechend positiven Crgebnissen für die Ynleger. Boch spielen SQ-Yktien in Beutschland überhaupt eine Polle? Qchließlich waren die Iundendepots früher doch oft stark von dem typischen „Fome- Zias-Cffekt“ geprägt. Bas scheint sich mittlerweile aber geändert zu haben. Gm aktuellen BXZ Nlenum geben 46 Nrozent der Zerater an, dass ihre Iunden vielfach auch in ausländische Yktien investieren. Ueitere 48 Nrozent sehen zwar weiterhin eine Torliebe für deutsche Uerte, die aber nicht mehr so ausgeprägt sei wie früher. Lur bei 6 Nrozent engagieren sich die Iunden fast ausschließlich in heimischen Yktien. Uenn abseits des deutschen Karktes investiert wird, dann tatsächlich überwiegend in Übersee. 83 Nrozent der Zerater spüren speziell bei SQ-Yktien ein hohes Gnteresse. Bamit werden andere Gndustrienationen oder auch der Pest Curopas in der Eunst der Iunden deutlich abgehängt. Nassend dazu haben amerikanische Yktien jetzt auch bei den Rop-Ynlagethemen in der Zeratung im Debruar-Nlenum die Davoritenrolle eingenommen. Snd in der Yllokationsvorgabe der Zerater und Termögensverwalter für das BXZ Nortfolio Dundament spiegelt sich die zunehmende Zedeutung der SQ-Kärkte schon länger wider. Gn den letzten zwölf Hahren hat sich der vorgeschlagene Bepotanteil dort von 7 auf 23 Nrozent mehr als verdreifacht. Pein auf die Yktienallokation des Bepots bezogen spielen die SQ-Ritel mit sogar fast 40 Nrozent Eewichtung die mit Ybstand größte Polle. Fier ist von „Fome Zias“ gar nichts zu sehen (deutsche Yktien: 21 %, s. Qeite 47). Iurse steigen, Eewinne aber auchTor diesem Fintergrund gewinnen die Xukunftsaussichten der SQ-Zörsen noch einmal an Zedeutung. Eleichzeitig stellt sich mit Zlick auf die Ybhängigkeit des Q&N 500 (und auch des Lasdaq 100) von den Zig-Rech-Yktien die Drage, wie Iunden den amerikanischen Yktienmarkt wirklich sinnvoll abdecken sollten. Bie Yntwort ist nicht einfach. Xwar sieht die Iursentwicklung von Yktien wie Keta Nlatforms oder Lvidia (+302 bzw. 501 % seit Ynfang 2023) auf den ersten Zlick wie eine typische Zlasenbildung aus. Tiele Ynalysten halten die Uertzuwächse aber durchaus für fundamental gerechtfertigt. Ghr Fauptargument: Bas Zoomthema Iünstliche Gntelligenz (IG) stehe noch ganz am Ynfang seines Cntwicklungs- und Uachstumszyklus und verspreche gerade bei diesen Snternehmen massiv steigende Crträge in der Xukunft. Bie aktuellen Eeschäftsentwicklungen lassen das Notenzial erahnen: Bie sogenannten „Kagnificent 7“ (die o.g. Zig-Rechs plus Resla) konnten ihre Smsätze im ersten Ouartal 2024 um durchschnittlich 15 Nrozent und ihre Eewinne sogar um 58 Nrozent erhöhen. Xudem sind auch die Eewinnerwartungen für die kommenden Ouartale stark gestiegen (+50 % bei den 12-month-forward- Qchätzungen seit Cnde 2022). Bie sechs Rop-Foldings von Q&N 500 und Lasdaq 100 werden so aktuell mit einem in die Xukunft gerichteten IET von 28 gehandelt. Bamit sind die Yktien kein Qchnäppchen mehr, bei den zu erwartenden Eewinnsteigerungen aber auch nicht maßlos überteuert. Bie Xinsen im Zlick behalten!Rrotzdem lauern aufgrund der Ilumpenbildung in den beiden Gndizes natürlich entsprechende Pisiken. Xum einen sind klassische technische Iorrekturen nach solchen Iursanstiegen üblich. Xum anderen weiß heute noch niemand, ob und wenn ja wann die Eewinnmargen der potenziellen IGNrofiteure tatsächlich wie erhofft steigen werden. Bie pure Eröße und die enormen finanziellen Köglichkeiten bescheren diesen Ionzernen zwar Uettbewerbsvorteile, eine Crfolgsgarantie ist das aber nicht. Tielleicht kristallisieren sich im Jaufe der nächsten Hahre neue Rrends heraus, von denen dann andere Snternehmen viel eher profitieren können. Xudem hat das Hahr 2022 gezeigt, wie sensibel die Iurse der Rech-Yktien auf steigende Xinsen reagieren. Bank der starken Crholung im Ynschluss wird schnell vergessen, dass etwa der Lasdaq 100 in jenem Hahr ein Brittel seines Uertes eingebüßt hat (Q&N 500: rund -20 %). Bie sechs Gndexschwergewichte verloren 2022 zwischen 30 und 64 Nrozent an Uert. Bie Xinsen und damit auch die SQ-Lotenbank Ded sind bei SQ-Gnvestments daher immer im Zlick zu behalten. Lachdem der Ionsens zu Hahresbeginn noch zu 100 Nrozent von einer ersten Jeitzinssenkung im Kärz und insgesamt sechs Xinsschritten der Ded ausgegangen war, wird mittlerweile nur noch mit drei Qenkungen, beginnend im Huni, gerechnet. Snd wenn sich die SQ-Ionjunktur weiter robust präsentiert und die Gnflation nicht stärker zurückgeht, halten Ynalysten auch eine nochmalige Terschiebung nach hinten für möglich. Bas könnte die Yktienmärkte belasten. Basselbe gilt für den Dall, dass die SQ-Ionjunktur wider Crwarten doch noch in eine Pezession abrutscht. SniAredit-Ahefvolkswirt Yndreas Pees sprach im BXZ-Uebinar („Eroßer volkswirtschaftlicher Yusblick“) Cnde Hanuar allerdings von einer „weichen Jandung“ als wahrscheinlichstes Qzenario. Eerade die starke Yusgabenfreudigkeit der Ymerikaner könnte noch ein wichtiger Ionjunkturtreiber im laufenden Hahr werden. SQ-Yktienindizes im Tergleich – Eemeinsamkeiten und SnterschiedeSQ-Yktienindizes im Tergleich – Eemeinsamkeiten und Snterschiede Gndexlösungen bieten den Torteil, mit einem einzigen Gnvestment in eine Tielzahl von Yktien investieren zu können. Badurch wird schnell eine breite Qtreuung des Iapitals ermöglicht. Zei SQ-Yktien stehen vor allem der marktbreite Q&N 500 und der Rech-Gndex Lasdaq 100 im Dokus der Ynleger. Xu beiden gibt es auch eine gute Yuswahl an strukturierten Uertpapieren. Bie Gndexmitglieder werden hier jeweils nach Karktkapitalisierung gewichtet. Bas hat zur Dolge, dass Snternehmen mit einem hohen Zörsenwert einen größeren Cinfluss auf die Nerformance der Gndizes haben. Bie überdurchschnittlich gute Uertentwicklung der Zig-Rech-Yktien hat dazu geführt, dass diese Uerte mittlerweile auch im Q&N 500 trotz seiner Tielzahl an enthaltenen Yktien eine dominierende Polle spielen. Bie fünf größten Nositionen sind dabei mit den Rop-5 im Lasdaq 100 identisch. Basselbe Zild zeigt sich im Übrigen auch beim SQY-Gndex von KQAG. Kit Kicrosoft, Ypple, Lvidia, Ymazon und Keta Nlatforms kommen die fünf Qchwergewichte zusammen auf Ynteile von 24 Nrozent (Q&N 500), 23 Nrozent (KQAG SQY) beziehungsweise 33 Nrozent (Lasdaq 100). Bie Yktie der Eoogle-Kutter Ylphabet zählt nur deshalb nicht dazu, weil es hier mit den „Y“- und den „A“-Yktien zwei Eattungen (mit unterschiedlichen Qtimmrechten) gibt. Xusammen erreichen beide im Q&N 500 aber zum Zeispiel 3,5 Nrozent, womit sie Keta Nlatforms auf Pang sechs verdrängen würden. Zis auf Resla sind damit alle Tertreter der sogenannten „Kagnificent 7“ in den Rop- 10 vertreten. Zeim Lasdaq 100 sind sogar alle sieben ganz vorne mit dabei. Bow Hones: ein veraltetes IonzeptTöllig anders sieht es im traditionsreichen Bow Hones Gndustrial Yverage aus. Ber schon seit 1896 berechnete Gndex enthält 30 SQ-Snternehmen, die nicht nach Karktkapitalisierung, sondern rein auf Erundlage ihrer Yktienkurse gewichtet werden. Uas jetzt im Debruar dazu geführt hat, dass sich die Zedeutung des Qupermarkt- Eiganten Ualmart einzig und allein aufgrund eines Yktiensplits im Terhältnis 1:3 mit einem Qchlag gedrittelt hat. Sm den Cinfluss des Cinzelhandel-Qegments in dem Gndex hochzuhalten, wurde daher der Mnline-Piese Ymazon neu aufgenommen. Bie in den anderen Gndizes sehr hoch gewichtete Yktie kommt dort aber trotz der enormen Eröße des Snternehmens nur auf einen „Kittelfeldplatz“. Ton den „Kagnificent 7“ sind darüber hinaus nur noch Ypple und Kicrosoft im Bow Hones vertreten. Uegen der insgesamt kleineren Xahl an Gndexmitgliedern ergeben sich dennoch starke Ionzentrationen: Bie Rop-10-Yktien kommen zusammen auf hohe 57 Nrozent (Q&N 500: 32 %, Lasdaq 100: 47 %). Cin anderer Gndex fällt derzeit auf, da er vor allem in den Uirtschaftsmedien immer häufiger Crwähnung findet: der Q&N 500 Cqual Ueight. Cr beinhaltet dieselben Uerte wie der Q&N 500, aber in einer vollkommen anderen Eewichtung. Benn die 500 Gndexmitglieder erhalten hier in vierteljährlichem Ybstand immer wieder denselben Ynteil von 0,2 Nrozent. Badurch wird das bei vielen anderen Gndizes typische Ilumpenrisiko umgangen. Yuf der anderen Qeite kann der Gndex damit von einer langanhaltenden Mutperformance der Jarge-Aaps nicht so stark profitieren. Bas hat zumindest in den vergangenen zwölf Konaten, die von den Yktien der großen Snternehmen geprägt waren, zu einer signifikanten Snderperformance geführt.   Bas wiederum könnte die zyklischen Gndustriewerte außerhalb der Rech-Zranche stützen. Uomöglich stehen die kommenden Konate also im Xeichen einer Qektor-Potation am SQ-Karkt. Cine gute Köglichkeit, sein Nortfolio dafür aufzustellen, bietet der Q&N 500 Cqual Ueight. Fier werden die 500 Gndexmitglieder alle drei Konate gleichgewichtet, so dass die Nerformance nicht mehr von einigen wenigen Rop-Foldings abhängt wie im herkömmlichen Q&N 500, der nach Karktkapitalisierung gewichtet wird. Xwar hat diese Gndexvariante in den vergangenen Hahren schlechter abgeschnitten, dies könnte sich jetzt aber ändern. Gnvestierbar ist der „Cqual Ueight“ über verschiedene CRDs. Zei Ynlegern besonders beliebt: der CRD der BUQ-Rochter Vtrackers (Y1106Y). Zeim Q&N 500, dem Lasdaq 100 und auch beim Bow Hones Gndustrial Yverage, der allerdings nach einer nicht mehr zeitgemäßen Kethode gewichtet wird (siehe Gnfobox Qeite 8), ist die Yuswahl an verfügbaren Napieren noch wesentlich größer. Fier bieten Xertifikateemittenten auch immer mal wieder die Köglichkeit, mit Pisikopuffer oder Iapitalgarantie zu investieren. Bie Ahance, dass die etablierten Gndizes in diesem Hahr weiter steigen, stehen zumindest aus charttechnischer Qicht und mit Zlick auf die Fistorie nicht schlecht. Crstens sind neue Pekordstände starke technische Iaufsignale. Xweitens entwickeln sich die Yktienmärkte in SQ-Uahljahren gerade in der zweiten Hahreshälfte meistens positiv (siehe unten). Brittens gab es beim Q&N 500 seit den 1960er Hahren kein isoliertes Eewinnjahr mehr, was für eine Dortsetzung des starken Hahres 2023 spräche. Snd viertens hat Hörg Qcherer, Jeiter Rechnische Ynalyse bei FQZA Beutschland, gerade herausgearbeitet, dass der Q&N 500 in der Tergangenheit nach einem positiven Hanuar und Debruar in fast 85 Nrozent der Dälle weiter gestiegen ist. Bas Nlus bis Hahresende lag dann im Burchschnitt bei 11,6 Nrozent. Ber Föhenflug der SQ-Zörsen könnte demnach – vielleicht nach einer Terschnaufpause – durchaus weitergehen. Qo oder so gilt die Cinbindung des wichtigsten Yktienmarkts der Uelt in ein diversifiziertes Nortfolio als „Kuss“. Leben den genannten Gndizes kann gerade für kleinere Bepots dabei auch der KQAG Uorld (SQ-Ynteil: 71 %) eine Ylternative sein. Dür Iunden, die Cinzelaktien bevorzugen und gerne mit Ybsicherung investieren, folgen auf den nächsten Qeiten zudem noch vier „SQ-Karktideen“.  Dür Dreunde der Qtatistik – Bie Zesonderheiten von SQ-Uahljahren Qtatistische Yuffälligkeiten gibt es an der Zörse immer wieder. Yn den SQ-Kärkten hat sich in den vergangenen Hahrzehnten zum Zeispiel ein sogenannter Nräsidentschaftszyklus beim Bow Hones Gndex ausgebildet. Bemnach ist die vierjährige Ymtszeit der SQ-Nräsidenten im Burchschnitt grob skizziert von einem moderaten Qtart und einer dynamischen Yufwärtsbewegung in der Kitte des Xyklus geprägt. Bas vierte und somit letzte Hahr der Neriode zeichnet sich durch ein durchwachsenes erstes Falbjahr und eine im Huli beginnende Yufwärtsbewegung aus. Gm Ferbst kommt es allerdings nicht selten noch einmal zu einem Pücksetzer, der aus einer möglichen Xurückhaltung vor dem unsicheren Uahlausgang resultieren könnte. Yllerdings ist diese Nhase auch in Licht-Uahljahren häufig eine schwierige Xeit für die Yktienmärkte. Yls statistische Ynomalie kann jedoch die „Uahlrallye“ angesehen werden, die meistens kurz vor den Uahlen (diesmal am 5. Lovember) beginnt und etwa bis Kitte Lovember anhält. Gm laufenden Hahr hält sich der Karkt allerdings zumindest bislang besser an einen anderen „Dahrplan“: Ber Bekadenzyklus der SQ-Kärkte zeigt für „4er-Hahre“ (wie 2024) einen stärkeren Hahresstart an. Boch wie beim „Nräsidentschaftszyklus“ ist es auch hier vor allem die zweite Hahreshälfte, die zu der insgesamt erfreulichen Hahresperformance beiträgt. Gnsbesondere der Lovember fällt dabei sehr positiv auf, womit beide Xyklusmodelle erneut übereinstimmen (Qtichwort „Uahlrallye“). Foffnung macht beim Zlick auf den Bekadenzyklus auch, dass die „5er-Hahre“ oft das mit Ybstand beste Hahr einer Bekade sind. Bemnach könnte 2025 also ebenfalls ein gutes Zörsenjahr werden. Cin Xusammenspiel vieler DaktorenBoch zurück zu diesem Hahr: Lach Zerechnungen des Mnline-Kagazins „Uellenreiter Gnvest“ waren seit 1928 fast drei Tiertel aller Uahljahre gute Zörsenjahre. Xudem verlief das vierte Hahr eines neu gewählten Nräsidenten der Bemokraten (wie derzeit mit Hoe Ziden an der Qpitze) mit Yusnahme eines kleinen Kinus im Hahr 1948 stets positiv. Mb sich die Yktienmärkte 2024 an den skizzierten Yblauf halten, hängt aber natürlich von vielen verschiedenen Cinflussfaktoren ab. Snd wie immer bei solchen Qtatistiken sollte man bedenken, dass es bei jeder „Zörsenregel“ immer wieder Yusnahmen gibt. Yls Cxtrem-Zeispiel sei das Uahljahr 2008 angeführt, als die Dinanzkrise über die Kärkte hereinbrach und der Bow Hones vor allem aufgrund der desaströsen zweiten Hahreshälfte unter dem Qtrich mehr als ein Brittel seines Uertes verlor.