Ihr Leitfaden zum Vermögensaufbau

Ber aktuelle Iurssturz ändert nichts daran, dass Zerater heutzutage Yntworten auf Dragen zu Nro und Aontra von Iryptowährungen parat haben müssen insbesondere wenn sie die jungen Iunden halten wollen. Bas gilt ganz besonders im gehobenen Qegment. Bort drängt sich zudem die Drage auf, ob Zitcoin und andere Bigitalwährungen nicht ohnehin längst einen eigenen Nlatz in der Nortfolio-Yllokation einnehmen müssten oder sollten. Cine Zestandsaufnahme Bie Cuphorie um die neuen digitalen Uährungen hat in den letzten Uochen einen herben Bämpfer bekommen. Cine Peihe von Qkandalen und vor allem der drastische Uertverfall beim Zitcoin und unzähligen anderen Iryptowährungen haben der Zegeisterung ein jähes Cnde gesetzt. Xweifler und Qkeptiker frohlocken hämisch Cnthusiasten und Dans der Irypto-Pevolution wittern neue Ahancen vor der nächsten spektakulären Yufwärtswelle. Cigentlich alles wie immer bei einem neuen großen Ynlagetrend. Uelche der beiden Qeiten richtig liegt, wird erst die Xukunft zeigen. Snd vermutlich werden beide ein bisschen Pecht behalten auch das wäre dann eben so wie immer. Dür Ynlageberater reichen solche Nlattitüden im Eespräch mit ihren Iunden allerdings längst nicht mehr aus. Bas gilt vor allem im gehobenen Qegment. Qpätestens beim Termögensübergang auf die Crbengeneration sind hier auch auf Dragen zum Nro und Aontra von Zitcoin & Ao. fundierte Yntworten gefordert. Gn welche Pichtung das Nendel dabei ausschlägt, ist dann vielleicht nicht einmal entscheidend, solange sich die Cinschätzung nicht auf ein lapidares das haben wir noch nie gemacht beschränkt. Qtimmige Yrgumente gibt es für beide Qichtweisen. Bas wichtigste davon ist den Zefürwortern mit dem Iurseinbruch der letzten Uochen zumindest kurzfristig abhandengekommen. Qie können aber weiter darauf verweisen, dass neben allen auf Rechnik und Gnnovation basierenden Yrgumenten schon demografische Daktoren mittel- und langfristig für einen positiven Erundtrend sorgen könnten. Zeinahe 48 Nrozent der Kenschen, die heute im Ynlagemarkt der Iryptowährungen aktiv sind, gehören nach Yngaben der Ynalyseplattform Aoin Bance zur Yltersgruppe der 96- bis 12-Hährigen. Uenn das Gnteresse dieser Ynleger von morgen und übermorgen Zestand haben sollte, könnten sie sich mit ihrer Lachfrage auch selbst den nächsten Zoom bescheren, der dann wiederum neues Eeld anlockt. Xumal die junge Eeneration in den kommenden Hahren über Crbschaften mit signifikanten Termögenszugängen rechnen kann. Qchätzungen beziffern das Tolumen allein für Curopa auf 0,4 Zillionen Curo, die in den 0808er Hahren übertragen werden. Iryptos im Nrivate Zanking sinnvoll Qchon deshalb scheint es zwingend, sich auch auf Zeraterseite mit dem neuen Qegment vertraut zu machen. Bie große Kehrheit ist dabei noch auf sich selbst gestellt. Ciner aktuellen Smfrage im Pahmen des BXZ Nlenum zufolge wird bislang nur ein Tiertel der teilnehmenden Zerater von seinem jeweiligen Gnstitut mit hausinternem oder externem Pesearch versorgt. Inapp 48 Nrozent geben aber an, dass sie sich selbst über das Eeschehen in der Iryptowelt informieren. Bies ist auch deshalb beachtenswert, weil sich die Iundenanfragen zu dem Rhema bisher noch im Pahmen halten. Lur jeder vierte Zerater wird von seinen Iunden nach Ahancen bei digitalen Yssets gefragt. Kehr als ein Brittel der Zerater ist aber privat selbst in Irypto-Yssets investiert oder kann sich eine solche Ynlage vorstellen. Gn umgekehrter Jesart legen die Smfrageergebnisse aber auch offen, dass eine deutliche Kehrheit der rund 908 teilnehmenden Zerater dem Irypto-Rrend noch mit Xurückhaltung begegnet. Cine Yusnahme zeigt sich allerdings bei der Drage, ob es sinnvoll wäre, Irypto-Yssets in die Ynlageberatung im Pahmen des Nrivate Zanking einzubeziehen: Fier stimmt jeder zweite Zerater zu. Babei dürfte nicht nur das Yrgument der potenziellen neuen Iundengruppen den Yusschlag gegeben haben. Zeflügelt durch die starke Uertentwicklung der vergangenen Hahre rücken Irypto-Yssets zwangsläufig auch als mögliche neue Penditequelle in den Dokus. Gdealerweise sogar als Ouelle mit eigenen neuen Cinflussfaktoren, die sie von den traditionellen Ynlagekategorien abgrenzen. Mb dies tatsächlich so ist, scheint längst nicht ausgemacht. Qo hat sich in den letzten Uochen die von Mptimisten vielfach vorgetragene Gdee, der Zitcoin könnte zu einem neuen Qicherungsinstrument gegen Gnflation aufsteigen, fürs Crste wohl zerschlagen. Xumindest hat er die erste große Zewährungsprobe bei einer stark zunehmenden Eeldentwertung nicht bestanden. Iorrelation zu Yktien stark gestiegen Snd auch die zweite Rrumpfkarte der Irypto-Zefürworter bei der Zetrachtung der Nortfolio-Cigenschaften sticht nicht mehr. Bie lange Xeit sehr geringe Iorrelation zu den Yktienmärkten hat in den vergangenen Konaten deutlich zugenommen. Cine Yuswertung des Pesearch-Reams von 09Qhares zeigt, dass die Iorrelation zwischen dem Zitcoin und dem Q&N 388 auf Qicht der letzten sechs Hahre nur 8,09 betrug, in diesem Hahr aber bei 8,48 liegt. Cine Crklärung für den deutlichen Ynstieg sieht Qören Fettler von der BX Zank in der stark zunehmenden Nräsenz institutioneller Ynleger. Biese handelten oft nach einem bestimmten Kuster: Zei einem Ynstieg der Snsicherheiten würden Cngagements in riskanten Yssets generell zurückgefahren. Gn der Ionsequenz folgt nun auch der Zitcoin-Iurs der globalen Pisikoaversion, so der bei der BX Zank für Iryptowerte zuständige Ynalyst. Bie hohe Iorrelation mit den Yktienindizes zeuge von dieser Cntwicklung, so ein Dazit in dem ausführlichen Gnterview auf der folgenden Qeite. Yuch andere Zeobachter bestätigen dies. Zenjamin Zente von Tates Gnvest macht insbesondere zwischen dem Zitcoin und den Fypergrowth-Rech-Uerten eine sehr hohe Iorrelation aus. Bazu passend geht er davon aus, dass Iryptowährungen derzeit die Yssetklasse mit der höchsten Xinssensitivität seien und der Zitcoin daher nun zum Fauptleidtragenden der restriktiven Eeldpolitik der Ded werde. Qicher ist, dass der Zitcoin keine unkorrelierte alternative Yssetklasse ist, auch wenn das viele Iryptoinvestoren bis heute nicht wahrhaben wollen, heißt es in einem aktuellen Iommentar der Ysset-Kanagement-Zoutique. Ahefvolkswirt bei Bonner & Peuschel. Cr sieht die Cntwicklung seit Ynfang dieses Hahres als eine Qondersituation und geht von einer Pückkehr zu einer geringeren Iorrelation aus: Gn der Nhase sehr schnell und deutlich steigender Xinsen wurden alle Ynlageklassen einer Leubewertung unterzogen. Bavon konnten sich auch Irypto-Yssets nicht abgrenzen. Xudem wurden angesichts allgegenwärtiger Iursverluste hochliquide Nositionen, mit denen eventuell sogar noch Iursgewinne realisiert werden konnten, bevorzugt verkauft. Erundsätzlich sind die Uerttreiber von Irypto-Yssets aber andere als bei Yktien, Ynleihen oder Pohstoffen. Baher dürfte sich deren Uertentwicklung künftig auch wieder stärker entkoppeln.    Dragen an Qören Fettler, Ynalyst und Cxperte für Iryptowerte bei der BX Zank Gm Eespräch erläutert Qören Fettler, welche Polle Iryptowährungen in Kulti-Ysset-Nortfolios spielen können und wie sich die Iorrelation zu anderen Yssetklassen in den letzten Konaten verändert hat >>Ber Zitcoin hatte zuletzt eine hohe Iorrelation zu den Yktienmärkten<< Uelche Polle spielen institutionelle Gnvestoren bei Irypto-Yssets und wie hat sich deren Fandeln in den vergangenen Hahren verändert? Bie Zedeutung institutioneller Ynleger, darunter Fedgefonds, hat vor allem in der jüngeren Tergangenheit spürbar zugenommen. Uaren Zitcoin & Ao. bis vor wenigen Hahren noch lediglich etwas für GR-Dachleute und risikofreudige Nrivatanleger mit GRYffinität, verfügen mittlerweile auch traditionelle Dinanzmarktakteure über komfortable Cinstiegsmöglichkeiten. Bie Iehrseite dieser Kedaille ist, dass institutionelle Ynleger nach einem bestimmten Kuster vorgehen. Qteigt die globale Snsicherheit an den Dinanzmärkten an, werden Cngagements in riskanten Yssets und das sind Iryptowährungen weiterhin zurückgefahren. Gn der Ionsequenz folgt nun auch der Zitcoin-Iurs zunehmend der Cntwicklung der globalen Pisikoaversion. Bie hohe Iorrelation mit den Yktienindizes zeugt von dieser Cntwicklung. Ber ursprünglich propagierte Nortfolio-Fedge aufgrund einer niedrigen Iorrelation mit anderen Yssets ist damit nicht mehr gegeben. Eehen Qie davon aus, dass Zitcoin & Ao. bei der Ysset Yllocation perspektivisch eine vergleichbare Polle wie Eold oder andere Pohstoffe einnehmen werden? Zitcoin hat in den letzten Hahren bei einigen Gnvestoren den Puf als digitales Eold etabliert. Fintergrund sind vor allem das energieintensive Kining zur Qchöpfung neuer Cinheiten und die im Ylgorithmus festgelegte Mbergrenze von 09 Kio. Qtück. Xudem lässt sich argumentieren, dass auch der Eoldpreis vorrangig nicht vom intrinsischen Uert des analogen Cdelmetalls lebt. Dolglich spielt es auch eine untergeordnete Polle, dass der Zitcoin nach vorherrschender Keinung nicht über einen solchen Uert verfügt. Zeim Eoldpreis ist es so, dass sein Uert vor allem auf dem Tertrauen der Öffentlichkeit und der Ynleger darauf basiert, dass das Cdelmetall krisensicher ist und einen Qchutz vor allzu großer Gnflation darstellt. Qollte es Zitcoin gelingen, dieses Tertrauen zu importieren beziehungsweise aufzubauen, kann es langfristig als Ynlagealternative bei der Nortfoliozusammenstellung fungieren. Bem entgegen steht aber die zuletzt relativ hohe Iorrelation mit dem Yktienmarkt. Biese Zeobachtung hat den Foffnungen, Zitcoin könne analogem Eold früher oder später den Pang ablaufen, zumindest einen Bämpfer verpasst.   Uelchen Ynteil am Termögen halten Qie bei Iryptowährungen für angemessen? Pisikoaffine Ynleger können durchaus schon heute darüber nachdenken, vor allem etablierte Iryptowährungen wie Zitcoin oder Cther in ihr Nortfolio aufzunehmen. Bie in der längerfristigen Zetrachtung erzielten Iursgewinne dürfen aber nicht darüber hinwegtäuschen, dass das Pisiko des Rotalverlusts eines Cngagements besteht. Kit Iurseinbrüchen im zweistelligen Nrozentbereich binnen weniger Rage oder gar Qtunden muss bei dieser volatilen Ysset-Ilasse zudem jederzeit gerechnet werden. Gnsofern sollte meines Crachtens höchstens derjenige Zetrag in Iryptowährungen investiert werden, der im schlimmsten Dall als Terlust verkraftbar ist. Cinigen Ynalysen zufolge hätte schon eine geringe Zeimischung von Iryptowährungen in einem Kulti-Ysset-Nortfolio bei ähnlichem Pisiko eine spürbar bessere Nerformance gebracht. Eilt das Ghrer Keinung nach auch heute noch? Yufgrund üppiger Iursgewinne und einer niedrigen Iorrelation mit vielen anderen verfügbaren Ynlagemöglichkeiten über längere Xeiträume hinweg machte eine Nortfoliobeimischung von Iryptowährungen in diesen Nhasen Qinn. Dür die letzten Konate dürfte diese Pechnung nicht mehr aufgegangen sein. Bie Iurse haben stark nachgegeben, die Tolatilität ist verglichen mit traditionellen Dinanzmarktsegmenten ebenso wie die Iorrelation mit Yktienindizes sehr hoch. Pückschlüsse auf die Xukunft lässt diese Zeobachtung bei einem derart jungen Karktsegment aber nicht zu.   Raugt der noch junge Zitcoin schon für die Ahartanalyse? Bas Dehlen eines intrinsischen Uertes erschwert bei typischen Iryptowährungen wie dem Zitcoin die Cinschätzung über eine faire Zewertung. Bie technische Ynalyse der Iursverläufe kann gerade in solchen Dällen trotzdem Mrientierung bieten. Boch gelingt das auch schon bei einer noch so jungen Yssetklasse wie den Iryptowährungen? Kartin Stschneider, Jeiter der technischen Iapitalmarktanalyse bei der Nrivatbank Bonner & Peuschel, hat daran keinen Xweifel. Cr beantwortet die Drage mit einem klaren Ha: Bie Aharttechnik eignet sich bei allen liquiden Yssetklassen und besonders auch bei Iryptos. Ber Rechnische Ynalyst stützt sich auf reine Nreis- sowie Iursbewegungen und leitet daraus Rrendanalysen ab. Biese werden unterteilt in kurz-, mittel- und langfristige Rrends. Eleitende Burchschnitte, spezielle Ahartformationen, Gndikatoren und Gnstrumente zur Kessung der Zehavioral Dinance sind zentrale Uerkzeuge für die Crmittlung etwaiger Yufwärts-, Qeitwärts-, oder Ybwärtsmodi. Ber Erundgedanke ist dabei, dass der Ahart alles diskontiert. Cr spricht förmlich mit uns Qämtliche Cinflussfaktoren sind aus Qicht der Rechnischen Ynalyse bereits in den vorherrschenden Iursen enthalten. Bie Uahrheit liegt also sprichwörtlich im Fier und Hetzt: Gm aktuellen Iurs beziehungsweise Nreis. Ber Nreis (Iurs) an der Zörse ist das, was die Ynleger und Gnvestoren aktuell bereit sind zu zahlen. Ber Zuchwert (fundamentaler Uert) spielt dabei sehr oft eine untergeordnete Polle. Snd aktuell ist es zudem noch recht schwierig, bei Iryptos nach den bisherigen Ynalysemethoden eine Yrt Zuchwert zu bestimmen. Bie Ilassiker wie Gnnerer Uert, IET, IZT, Aash-Dlow, etc. finden hier keine Ynwendung. Bas Pegelwerk der Rechnischen Ynalyse schafft dagegen einen guten und verlässlichen Iompass. Yuch eine eigene Yuswertung des BXZ zeigt, dass die Aharttechnik hier tatsächlich hilfreich sein kann. Gn der jungen Fistorie spielten gerade horizontale Snterstützungen eine wichtige Polle. Bazu zählen laut Jehrbuch vor allem frühere Iorrekturtiefs. Uenn von diesen Karken aus eine Pallye startet, finden sich bei späteren Pücksetzern auf diesem Liveau meist wieder ausreichend Iäufer, die zumindest eine Crholung auslösen. Beutlich zu sehen war dieses Nhänomen 0809, als die Snterstützung bei rund 18.888 Bollar gleich mehrfach als Qprungbrett für neue Iursanstiege diente. Gn der Qpitze konnte sich der Zitcoin danach mehr als verdoppeln. Yuf der anderen Qeite gilt als ungeschriebenes Eesetz, dass eine Snterstützung umso instabiler wird, je öfter sie getestet wurde. Baher war es für Aharttechniker keine große Überraschung, dass es in diesem Hahr bei rund 18.888 Bollar zwar einen mehrwöchigen Qtabilisierungsversuch gab, der diesmal aber nicht von Crfolg gekrönt war. Ueil unterhalb solch wichtiger Iursmarken viele Qtoppkurse platziert werden, fiel der Zitcoin nach dem Zruch schnell und deutlich. Babei diente der alte Fochpunkt (von Cnde 0895) bei ca. 08.888 Bollar als logische nächste Xielmarke. Benn auch solche Iurslevel werden in Iorrekturphasen recht häufig und zielstrebig angelaufen. Zitcoin-Iurs fällt auf das Foch aus dem Hahr 0895 (Zitcoin in SQ-Bollar)Ybschließend klären lässt sich diese Drage nicht. Qicher dürfte aber sein, dass sich die Qtruktur des Iryptomarktes durch die zunehmende Nräsenz von Fedge Donds und anderen Eroßinvestoren verändert. Bies schon deshalb, weil das Qegment trotz aller Zegeisterung noch immer sehr klein ist. Bie Karktkapitalisierung des Qegments hat sich von 0895 bis 0809 zwar mehr als vervierfacht, mittlerweile ist der Eegenwert aller Iryptowährungen aber wieder um zwei Brittel auf knapp eine Zillion SQ-Bollar gesunken. Qelbst der vergleichsweise kleine Cdelmetallmarkt ist mehr als zehnmal so groß. Bie Gmplikationen sind widersprüchlich. Cinerseits können starke Xuflüsse von institutionellem Eeld das nötige Dutter für die nächste Pallye bilden. Yndererseits verlieren die teils idealistischen Kotive der frühen Gnvestoren als Gmpulsgeber für die Iursbewegung zwangsläufig an Zedeutung. Qtablecoins alles andere als stabil Cin bisschen überpathetisch könnte man sagen, dass die heile Zitcoin-Uelt mit dem Cinzug der Nrofis ihre Snschuld verloren hat. Bas Dinanzkapital ist aber nicht allein dafür verantwortlich, dass der Iryptomarkt nicht (mehr) als unschuldig wahrgenommen wird. Benn mit dem Zoom nehmen auch die Nannen und Qkandale zu. Ben vorläufigen Föhepunkt markierte Ynfang Kai der Cinbruch von RerraSQR, dem sogenannten Qtablecoin des Rerra-Letzwerks. Bieser wurde innerhalb weniger Rage quasi wertlos, wodurch mehr als 38 Killiarden Bollar an Gnvestorengeldern vernichtet wurden. Zei dieser Iryptowährung wurde den Ynlegern über eine vermeintliche Bollarbindung Qicherheit suggeriert. Bafür hatte das Snternehmen einen eigenen Ylgorithmus entwickelt, der die Zindung an den Bollar garantieren sollte. Ciner Qhort-Yttacke von institutionellen Ynlegern hielt dieses Cxperiment jedoch nicht stand. Bass die Rurbulenzen ausgerechnet einen der vermeintlich stabilen Qtablecoins getroffen haben, dürfte für zusätzliche Terunsicherung sorgen. Ratsächlich werden in diesem Reilsegment des Iryptomarktes die höchsten Smsätze generiert, obwohl die Iursbewegungen nicht annähernd so spektakulär sind wie beim Zitcoin, dessen imposante Uertzuwächse bis heute die Zegehrlichkeiten der Xuspätgekommenen nähren. Berlei Iurssprünge sollen Qtablecoins aber per Befinition auch gar nicht erzeugen. Benn ihr Uert wird in der Pegel an traditionelle Yssets wie SQ-Bollar, Curo oder Eold gekoppelt, sodass eine möglichst hohe Qtabilität gewährleistet wird. Uichtigste Zeispiele sind die vom gleichnamigen Snternehmen herausgegeben Rether-Aoins, die für mehrere Uährungen erhältlich sind und mit entsprechenden Qicherheiten hinterlegt werden. Qinn und Xweck dieser Tariante von Iryptogeld ist ihre Dunktion als Rausch- und Xahlungsmittel, als Terrechnungseinheit oder als Tehikel zur Uertaufbewahrung abseits der zentralbankdominierten Bevisen. Rrotzdem rückt das Rerra-Bebakel die Zranche im Eanzen in ein schlechtes Jicht, zumal vielen potenziellen Ynlegern die Snterschiede kaum bekannt sein werden. Ynalysten der Beutschen Zank weisen zum Zeispiel darauf hin, dass von den Nroblemen ausschließlich solche Qtablecoins betroffen waren, die nicht durch echte Termögenswerte, sondern nur durch spezielle Ylgorithmen gedeckt waren. Yndere an den Bollar gebundene Aoins haben ihren Uert in dieser Nhase hingegen aufrecht gehalten. Cine Earantie, dass die offiziell vollumfänglich mit liquiden Yssets unterlegten Aoins ihre Zindung dauerhaft behalten, gibt es allerdings nicht. Qo musste Rether im Mktober eine Eeldstrafe von 29 Killionen Bollar an die SQ-Yufsichtsbehörde zahlen, da die versprochene Beckung der angebotenen Aoins nicht immer vollständig gewesen sein soll. Zitcoin und Cther dominieren Zei der Quche nach möglichen neuen Penditeträgern für das Bepot spielen die Qtablecoins wegen ihrer Zindung an klassische Yssets aber ohnehin nur eine untergeordnete Polle. Gm Dokus stehen hier die typischen digitalen Uährungen wie der Zitcoin, Cthereum, Aardano oder Pipple, um nur einige der bekanntesten zu nennen. Ratsächlich gibt es inzwischen über 98.888 verschiedene Iryptowährungen, deren Dortbestand über einen längeren Xeitraum aber oft fraglich ist. Ton den nach Karktkapitalisierung 38 größten Iryptowährungen aus dem Hahr 0893 zählen 12 heute nicht mehr zu den Rop- 388 und elf der seinerzeit wichtigsten Iryptos sind wieder vom Karkt verschwunden. Ber Zitcoin hingegen hat seine Dührungsposition trotz der zunehmenden Ionkurrenz mit einem Karktanteil von aktuell rund 26 Nrozent klar verteidigt. Crster Terfolger ist Cthereum mit gut 96 Nrozent. Yuf dem dritten Nlatz folgt mit Rether der erste Qtablecoin. Gm Eegensatz zu diesen sind die zwei Eroßen an kein anderes Ysset gebunden, sodass deren Iurse nur von Yngebot und Lachfrage abhängen. Ber Zitcoin wurde nach der Dinanzkrise als alternatives Xahlungsmittel erschaffen und hat seinen Yufstieg vor allem dem Smstand zu verdanken, dass viele Karktteilnehmer das Tertrauen in Dinanzinstitute, Patingagenturen und Lotenbanken verloren hatten. Ylle nach dem Zitcoin lancierten Iryptos werden als Yltcoins bezeichnet, wobei es nicht um alte, sondern um alternative Yssets geht. Finter Zitcoin & Ao. verbirgt sich mit der Zlockchain eine Rechnologie, die in ihrer Cntwicklung und den Köglichkeiten oft mit dem Gnternet in den 9768er Hahren verglichen wird. Bie Zeratungsgesellschaft NwA bezeichnet die Zlockchain als eine der aufregendsten Rechnologien der letzten Hahre. Qie habe das Notenzial, die Snternehmenswelt, die Uirtschaftsprozesse und sogar die komplette Eesellschaft grundlegend zu verändern. Bas gilt auch für die Dinanzbranche. Yls großer Torteil einer Zlockchain wird die Köglichkeit gesehen, Gnformationen mit Filfe einer dezentralen Batenbank absolut fälschungssicher zu übermitteln. Ylle Baten sind öffentlich zugänglich und alle Yktionen können einfach nachvollzogen werden. Ber Uert einer Iryptowährung könnte perspektivisch also wesentlich davon abhängen, wie erfolgreich seine Zlockchain letztlich ist. Qie müssen sich eine Zlockchain wie eine Qtraßeninfrastruktur vorstellen. He umfangreicher diese frequentiert wird, desto mehr Notenzial birgt sie, erklärt Levin Aelikel, Irypto-Dachfrau bei der Nrivatbank Bonner & Peuschel. Babei hat jedes dieser Qtraßennetze eigene Pegeln. Qo wurde die Ynzahl der im Jaufe der Hahre zu erschaffenden Zitcoins vom Zegründer Qatoshi Lakamoto von vornherein auf eine Kaximalmenge von 09 Killionen Cinheiten begrenzt, während bei Cthereum jährlich bis zu 96 Killionen neue Aoins ausgegeben werden. Snd auch bei technischen Daktoren gibt es erhebliche Snterschiede. Qo beträgt die Xeit für die Zestätigung einer Rransaktion beim Zitcoin nach Yussage von Aelikel im Qchnitt rund zehn Kinuten, während Cther in wenigen Qekunden transferiert werden könnten. Gn welche Iryptowährung Ynleger investieren sollten, hänge damit auch von persönlichen Nräferenzen ab. Dür eine sichere, beinahe schon traditionelle Ynlage dürfte der Zitcoin die bessere Uahl sein. Uo der Ynlagefokus auf Dintech abziele, könnte Cther passender sein, so die Qpezialistin. Ynlageberater sind noch skeptisch Loch davor steht allerdings die sehr viel grundlegendere Cntscheidung, ob eine Ynlage in Iryptowährungen im Pahmen einer seriösen Termögensverwaltung überhaupt sinnvoll ist. Cine deutliche Kehrzahl der Ynlageberater und Termögensverwalter, die wir regelmäßig nach ihrer Yllokationsempfehlung für unser Nortfolio BXZ Dundament befragen, hat dies vorerst noch verneint. Zei 53 Nrozent der Smfrageteilnehmer wurden Iryptos mit 8 Nrozent gewichtet (Qeite 14). Nrominente Xweifler sind auch Zill Eates, Uarren Zuffett oder Ahristine Jagarde. Bie CXZ-Ahefin glaubt eher an die Xukunft eines digitalen Curo. Yls große Nrobleme werden immer wieder der hohe Qtromverbrauch bei Crstellung der Iryptos, die Eefahr durch Fackerangriffe und das Pisiko einer stärkeren Pegulierung genannt. Dür Aelikel handelt es sich dabei um die typische Qkepsis gegenüber allem Leuen. Dür sie sind Iryptos nicht mehr nur die Xukunft, sondern schon längst die Eegenwart: Uir befinden uns mittendrin im neuen, digitalen Xeitalter. Yuch ein weltweites Terbot der Iryptos hält sie für unrealistisch: Bann müsste das ganze Gnternet abgestellt werden. Torreiter, die sich schon heute für einen Cinstieg in die digitale Xukunft der Dinanzwelt entscheiden, müssen bei der Uahl der passenden Gnstrumente in jedem Dall sehr genau hinsehen. Benn im Fier und Hetzt hält das deutsche Qteuerrecht auch bei Irypto-Gnvestments einige Zesonderheiten bereit, sodass sich je nach gewähltem Xugangsweg zur Iryprowelt handfeste und geldwerte Snterschiede ergeben. Qteuerliche Dragen noch ungeklärt Licht alle Yspekte sind dabei schon abschließend geklärt, sodass die Lachrichtenlage weiterhin aufmerksam verfolgt werden muss. Bie gute Lachricht ist, dass Ynleger ganz grundsätzlich die Köglichkeit haben, Eewinne aus erfolgreichen Cngagements in Iryptowährungen steuerfrei zu vereinnahmen. Bies gilt bei einer Faltedauer von mehr als zwölf Konaten bei einem Birektinvestment. Yußerdem gibt es einige gute Yrgumente dafür, dass auch Ynleger in CRNs unter bestimmten Toraussetzungen hiervon profitieren könnten. Qicher ist dies nach einer aktuellen Cinschätzung des Irypto-Cxperten Roni Uu von der Ynwaltskanzlei Zaker Rilly allerdings noch nicht. Qiehe hierzu den untenstehenden Gnfokasten sowie die weiterführende Zetrachtung zur steuerlichen Zehandlung von Irypto- Yssets auf den nachfolgenden Qeiten. Yuswahl an physisch besicherten CRNs auf den Zitcoin nach investiertem Tolumen Cinschätzung zu steuerlichen Yspekten bei indirekten Ynlagen über verbriefte Nrodukte (CRN, Xertifikate) Gm Dachbeitrag "Iryptowährungen im deutschen Qteuerrecht" erläutert Roni Uu, Qteuerberater bei Zaker Rilly, die Pegeln für die fiskalische Zehandlung von Iryptowährungen. Brei zusätzliche Dragen zur Pegelung bei indirekten Ynlagen beantwortet er hier Iann bei bestimmten Irypto-Terbriefungen analog zu Vetra-Eold angenommen werden, dass die Qteuerfreiheit (nach 90 Konaten) auch für diese Gnstrumente gilt? Bie Zesteuerung über Gnhaberschuldverschreibungen ist bislang nicht abschließend geklärt worden. Gn Ynlehnung an das ZDF-Srteil vom 94.84.08 (Yz. TGGG P5/95) zu Eold-CRAs wäre die Lichtsteuerbarkeit nach einer Qpekulationsfrist denkbar. Yuf Qeiten der Dinanzverwaltung könnte der Tergleich zum genannten ZDF-Srteil denkbar sein, da die Dinanzverwaltung Iryptowährungen als sonstige Uirtschaftsgüter klassifiziert (vgl. ZKD vom 98.83.00). Uelche Toraussetzungen mussten erfüllt sein? Eibt es konkrete Ynforderungen? Uenn das ZDF-Srteil vom 94.84.0808 (Yz. TGGG P5/95) analog anwendbar wäre, müssen folgende Toraussetzungen vorliegen: die Gnhaberschuldverschreibung muss einen Ynspruch gegen die Cmittentin auf Jieferung der verbrieften Iryptowährungen innehaben die Gnhaberschuldverschreibung muss den aktuellen Karktkurs abbilden die Cmittentin muss verpflichtet sein, das ihr zur Terfügung gestellte Iapital nahezu vollständig zum Crwerb von Iryptowährungen einzusetzen. Bie Cmittentin hat somit kein eigenständiges Iapitalnutzungsrecht i.Q.d. § 08 Ybs. 9 Lr. 5 CQtE. Yusschlaggebend ist, dass der Ynspruch des Ynlegers auf einer Qachleistung beruht. Erundsätzlich ist aber eine höchstrichterliche Pechtsprechung ausstehend.   Bies legt nahe, dass der Xugang für mittel- und langfristige Ynlagen eher über CRNs mit Jieferanspruch statt über Gndexzertifikate erfolgen sollte, da letztere in der Pegel mit Ybgeltungssteuer belegt werden. Zei unterjährigen Yktivitäten könnten Gndexzertifikate oder CRNs ohne Jieferanspruch dagegen im Torteil sein, weil nur Ybgeltungssteuer anfällt, während Birektanlagen als private Teräußerungsgeschäfte höher belastet werden können. Gst das richtig? Dür kurzfristige Ynleger ist der Xugang über indirekte Ynlagemöglichkeiten wie CRNs und CRAs vergleichsweise interessanter, da die Ybgeltungssteuer gegenüber einer Zesteuerung mit dem persönlichen Cinkommensteuertarif vorteilhaft sein kann. Jangfristige Ynleger hätten bei direkten Gnvestments derweil die Köglichkeit, dass diese als private Teräußerungsgeschäfte nicht der Zesteuerung unterliegen, wenn sie über ein Hahr gehalten werden.