Ihr Leitfaden zum Vermögensaufbau

Aus Sicht der Aktionäre ist die Kursentwicklung von Volkswagen eine einzige Enttäuschung. Daran ändert auch die jüngste Erholung nach den 2025er-Zahlen nichts. Für strukturierte Produkte hingegen ist der Autobauer aktuell der nahezu perfekte Basiswert.

In den vergangenen 18 Monaten haben wir an dieser Stelle bereits zwei Produkte auf die VW-Vorzüge vorgestellt. Das Top Zertifikat der UniCredit (Marktidee vom 2. Oktober 2024) läuft noch bis Februar 2027. Während die Aktie seitdem knapp zwei Prozent an Wert eingebüßt hat, notiert das Zertifikat mit fünf Prozent im Plus. Und die Outperformance würde sich bei einer anhaltenden Seitwärtsbewegung des Basiswertes in den kommenden Monaten noch deutlich ausweiten. Denn wenn die Aktie am Bewertungstag (8.2.27) mindestens bei 88,94 Euro notiert (aktuell: 91,56 Euro), wird das Zertifikat zum Bonusbetrag von 1.350 Euro fällig. Das bedeutet im Erfolgsfall ein Kurspotenzial von weiteren 42 Prozent (HVB8KC). Bereits zu Ende gegangen ist die Laufzeit des vor 14 Monaten hier thematisierten Discounters von Morgan Stanley auf Volkswagen (Marktidee vom 15.1.). Da die Aktie am Ende über dem Cap von 85 Euro lag, wurde das Zertifikat zum Höchstbetrag zurückgezahlt. Damit konnten Anleger hier den maximalen Ertrag von 11,2 Prozent (p.a.-Rendite: 12,2 Prozent) einfahren.

Die am Dienstag vorgelegten Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr zeigen die Probleme des Autobauers, der 2025 einen leichten Umsatzrückgang und einen Gewinneinbruch zu verkraften hatte. Hoffnung macht jedoch der deutlich gestiegene Netto-Cashflow im Bereich Automotive. Für das laufende Jahr stellt Volkswagen ein Umsatzplus zwischen 0 und 3 Prozent in Aussicht. Die operative Marge soll von 2,8 Prozent auf 4,0 bis 5,5 Prozent steigen. Ein Wachstumsunternehmen ist Volkswagen damit weiterhin nicht, die Zahlen sind aber auch nicht so schlecht, dass man von einem hoffnungslosen Fall sprechen müsste.

Spannend ist die Aktie vor allem wegen ihrer immer noch relativ günstigen Bewertung. Das 12-Month-Forward-KGV liegt bei 4,1 (10-Jahresschnitt: 5,3; Tief: 3,0), das KBV gerade mal bei 0,2. Auch die Dividendenrendite ist mit 5,8 Prozent recht attraktiv. Das führt dazu, dass sich auch die Konditionen der VW-Zertifikate sehen lassen können. Der heute ausgewählte Discounter von Goldman Sachs bietet bei einem Cap von 90 Euro (knapp unter dem aktuellen Aktienkurs) auf Sicht von gut einem Jahr eine Renditechance von rund 17 Prozent (GU38H9).